快讯摘要
2024Q1中国民航客流同比增长10%，票价持续上升，三大航国内ASK增投23%，客座率82%。4月市场恢复超预期，五一***期出游预计再超预期。航司积极灵活经营，资本市场预期低位，维持航空增持。风险包括经济波动和油价汇率等。
快讯正文
【2024年一季度中国民航客流同比2019年增长10%，票价持续上升，航司经营策略灵活】
2024年一季度，中国民航业迎来良好开局，客流同比增长10%，其中国内客流增长14%，国际客流恢复至2019年同期的78%。尽管3月为传统淡季，但国内客流仍保持两位数增长，显示出市场需求的强劲复苏。此外，票价中枢较2019年呈现上升趋势，国内含油票价同比上升近一成，国际票价虽有所回落，但仍高于2019年水平。
在运力方面，2024年一季度行业ASK同比增长11%，其中三大航国内ASK增投约23%，宽体机压力依然存在。客座率方面，春运后客座率保持平稳，2024年一季度行业客座率约为82%，同比2019年同期下降2个百分点。
展望4月，清明节后市场快速恢复，客流再次恢复正增长，国内客流增长超一成。五一***期预售启动，随着火车票开售，预售加速，OTA机票查询量与预订量同比增长明显，业界对旺季预期乐观。
航司积极灵活调整经营策略，以适应淡旺季分明的市场特征。旺季时，航司将增投运力和调整机型，而淡季时，价格竞争将更为理性。航司普遍认为，中国航空需求长期增长空间巨大，2024年航空需求韧性仍将良好。
资本市场方面，航空股目前处于低位，但考虑到航空业的长期增长逻辑，维持航空股增持评级，推荐中国国航、吉祥航空、春秋航空、南方航空、中国东航等。同时，需关注经济波动、行业政策、地缘形势、油价汇率等风险因素。
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